Més informació sobre la corba de rendiment: definició de la corba de rendiment en economia

Els inversors que realitzen un seguiment del mercat de bons tenen una eina gràfica per analitzar els tipus d’interès que ofereixen diversos bons que tenen la mateixa qualitat però que arriben a venciment en dates futures diferents. Aquesta eina gràfica s'anomena corba de rendiment .

Vés a la secció

• Què és la corba de rendiment?
• 3 tipus principals de corba de rendiment
• Què signifiquen els diferents tipus de corba de rendiment?
• Quina és la importància de la corba de rendiment en finances?
• Més informació sobre la MasterClass de Paul Krugman

L’economista guanyador del premi Nobel Paul Krugman t’ensenya les teories econòmiques que impulsen la història, les polítiques i ajuden a explicar el món que t’envolta.

Què és la corba de rendiment?

La corba de rendiment és una línia que representa el rendiment (o la quantitat d’interessos pagats) per diversos bons i notes d’inversió que aconsegueixen el venciment en dates variables.

La corba de rendiment es pot representar gràficament en un eix XY estàndard.

• L'eix X representa el període d'endeutament (de vegades conegut com a venciment) d'un préstec, un bo o una nota de tresoreria determinats (tots ells coneguts com títols de deute ). Hi ha una àmplia gamma d’aquests títols de deute disponibles al mercat, ja sigui un bitllet de tresoreria de deu anys, un bitllet de cinc anys, un bitllet de dos anys, un bitllet d’un any o fins i tot alguna cosa molt més curta, com un tres -nota mensual que arriba a la maduresa en poc més de 90 dies.
• L'eix Y representa el rendiment de la seguretat. El rendiment és el percentatge d'interès que es paga quan el bo, el préstec o el bitllet arriba al seu venciment. Això es basa en el principi que si compreu un bitllet de deu anys del Tresor dels Estats Units que promet un 5% d’interès, només rebrà aquest 5% d’interès si espereu els 10 anys complets per cobrar els vostres diners.

Els bons del Tresor dels Estats Units no prometen tipus d’interès elevats, però es consideren molt fiables. Si adquireu un bitllet del tresor que promet un tipus d’interès del 5% al ​​venciment, podeu confiar en rebre el vostre pagament del 5% en el moment previst. Això dóna al govern nord-americà una qualificació creditícia molt alta, tot i que aquesta qualificació creditícia ha estat posada en perill per l’avantatge polític amb el sostre del deute nord-americà.

3 tipus principals de corba de rendiment

La corba de rendiments més freqüentment analitzada pels analistes de mercat compara els tipus d’interès pagats per cinc tipus de deute del Tresor nord-americà: els bitllets de tres mesos, dos anys, cinc anys, deu anys i 30 anys.

• En un corba de rendiment normal , el rendiment pagat pels bons augmenta amb la durada. Per tant, un bo de 30 anys paga més que un bo de 10 anys, que paga més d’un bo de cinc anys, que paga més d’un bo de dos anys, que paga més d’un bo de tres mesos. Normalment, el rendiment salta ràpidament d’un bo de tres mesos a un de cinc anys. La corba s’aplana una mica a partir d’aquí, però en condicions normals, els rendiments a llarg termini seguiran sent superiors als rendiments a curt termini.
• En un corba de rendiment invertida , els tipus a curt termini del mercat de bons són superiors als de llarg termini. Això vol dir, per exemple, que un bitllet de tresoreria de dos anys oferirà un rendiment superior a un bitllet de cinc anys. En condicions normals, però, el bo a llarg termini produiria un rendiment més alt. Una inversió de la corba de rendibilitat i els tipus de bons que s’acompanyen poden afluixar el mercat de bons i poden presumir de pitjors condicions econòmiques.
• A corba de rendiment plana cau entre una corba de rendiment normal i una inversa. Quan les condicions del mercat fan que les corbes de rendiment canviïn de normal a invertit, o viceversa, passen per un període de transició on gairebé tots els termes de bons produeixen aproximadament el mateix rendiment. Si l’economia passa del creixement a la contracció, els rendiments a llarg termini cauran i els rendiments a curt termini augmentaran, creant aquest efecte d’aplanament en ruta cap a una inversió eventual de la corba de rendiments. Però, finalment, l’economia tornarà a créixer i els rendiments dels bons tornaran a les condicions normals, passant per una altra corba de rendiment plana al llarg del camí.

Classe magistral

Suggerit per a vosaltres

Classes en línia impartides per les ments més grans del món. Amplieu els vostres coneixements en aquestes categories.

Ensenya Economia i Societat

Ensenya a construir una marca de moda

Imparteix periodisme d’investigació

Ensenya disseny de moda

Què signifiquen els diferents tipus de corba de rendiment?

Penseu com un professional

L’economista guanyador del premi Nobel Paul Krugman t’ensenya les teories econòmiques que impulsen la història, les polítiques i ajuden a explicar el món que t’envolta.

Quan la corba de rendibilitat del tresor és normal, indica la confiança dels inversors en el creixement econòmic futur. Tot i això, això no vol dir que els inversors intel·ligents s’afanyin a aparcar els seus diners en els bons a més llarg termini, tot i que ofereixen els tipus d’interès més alts.

• En un corba de rendiment normal , sovint no hi ha una diferència massiva en els rendiments a llarg termini que ofereix un bo a 30 anys en comparació amb els rendiments que ofereix un bo a 5 anys. Per tant, molts inversors optaran pel bo a cinc anys a curt termini, recuperaran els seus diners al final d’aquests cinc anys i buscaran alguna cosa nova per invertir-hi, com ara accions o béns immobles o noves notes del tresor. Tot i així, algunes persones es queden fora del mercat de bons completament durant una corba de rendiment normal, ja que mentre els bons paguen decentment en una economia en creixement, les accions tendeixen a pagar encara més.
• Quan el la corba de rendiment inverteix , vol dir que els inversors i els economistes són pessimistes sobre el creixement econòmic a llarg termini. Tanmateix, l'avantatge de la inversió en bons és que es queda bloquejat en un tipus d'interès quan es compra un títol de deute, cosa que és bona si l'economia té tendències a la baixa. Per tant, els primers dies de la inversió de la corba de rendibilitat, molts inversors intentaran comprar bons a llarg termini abans de disminuir encara més en valor. Tot i que no adquireixen aquests bons al seu tipus màxim, no obstant això, se’ls garanteix un cert grau de seguretat econòmica, ja que els bons a llarg termini pagaran els tipus d’interès promesos, fins i tot si l’activitat econòmica global disminueix encara més.

Quina és la importància de la corba de rendiment en finances?

Editors Pick

La inversió en bons és només un component de l’activitat econòmica global d’una nació. La borsa és un altre component important. Potser el més important és el mercat laboral, ja que la majoria de la gent, des dels Estats Units fins a Europa i la Xina, obté la major part dels seus ingressos per salaris, no per inversions.

• Tot i això, la corba de rendiment es considera increïblement important indicador econòmic . Molt periodisme financer, com ara el podcast de NPR L’indicador , presta una deferència especial a la corba de rendiment com a representació simbòlica de l’economia en general. De fet, la corba de rendibilitat s’utilitza com a punt de referència per a altres deutes del mercat. Això inclou els tipus hipotecaris i els préstecs bancaris, fins i tot els que també estan dirigits per la política monetària d’un banc central, com la Reserva Federal dels Estats Units.
• A Wall Street, s’acostuma a fer la corba de rendiment predir els canvis en la producció econòmica i el creixement . Els rendiments dels bons tant dels títols de deute a curt com a llarg termini tendeixen a revelar molt sobre l’estat global de l’economia dels Estats Units i de l’economia de qualsevol país on el deute emès pel govern es consideri una seguretat d’inversió fiable.

Obteniu més informació sobre economia i societat amb Paul Krugman aquí.